由于印尼的强劲产量，全球镍供应已转为过剩。根据国际镍研究组织（INSG）的数据，该国矿山产量在2022年前7个月同比增长41%。这一激增推动全球产量同期增长14%。

  事实上，印尼的供应量上升到全球总产量的47%左右。而该国在2021年前7个月只贡献38%。在去年镍短缺约14.6万吨之后，目前供应过剩约2.9万吨。

  印尼的生产繁荣符合该国更大的经济战略。这一战略主要集中在开采和追求对该国庞大镍储量的增值。尽管尚未实现，但印尼已经宣布对镍生铁(NPI)和镍铁出口征税的计划。

  此前，印尼在2020年出台一项相关的镍矿出口禁令，重点是支持国内加工。此举可能会带来回报，因为多数数据显示，对不锈钢的需求虽然不均衡，但仍在持续。

  镍供应的增加以及从短缺向过剩的转变，将给镍价带来压力。自去年7月以来，镍价走势喜忧参半。尽管供需平衡并不从本质上决定短期或长期的价格走向，但供应过剩的市场无疑将成为看跌的驱动因素。

  除此之外，镍价走势还将面临继续拉低其他基本金属价格的同样因素。主要问题是全球经济放缓导致的需求破坏。然而，随着美联储和世界各地央行试图通过加息来对抗高通胀，美元持续看涨。这两个因素的共同影响将令工业金属的整体情绪看跌。

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